關(guān)于近期舉行的電解鋁供應(yīng)側(cè)變革電話會議，此次會議中，就供應(yīng)側(cè)變革履行情況如何、庫存什么時候下降、取暖季限產(chǎn)影響多少產(chǎn)值、鋁價是否繼續(xù)上漲等商場熱點問題進行了深入分析。
解讀
1、電解鋁的產(chǎn)能問題
①2016年末全國現(xiàn)已形成電解鋁產(chǎn)能4220萬噸
②到2017年末，還將新增300萬噸的合規(guī)產(chǎn)能，累計總產(chǎn)能應(yīng)該達4500萬噸左右
③核對的結(jié)果來看，現(xiàn)已建好的和正在建造的違規(guī)產(chǎn)能算計是1284萬噸，這些違法違規(guī)產(chǎn)能將在10月15號前悉數(shù)完結(jié)封閉退出
④2017年末全國電解鋁實踐產(chǎn)能有望降至3216萬噸
2、電解鋁的庫存問題
①違規(guī)產(chǎn)能順暢關(guān)停
②推動情況：新疆自治區(qū)首先完結(jié)了107萬噸違法違規(guī)電解鋁產(chǎn)能的整理和封閉
③目前庫存還有100多萬噸，跟著違規(guī)產(chǎn)能的關(guān)停以及限產(chǎn)的實施，四季度庫存有望下降
3、電解鋁職業(yè)迎來產(chǎn)能與需求的弱平衡
①跟著違規(guī)產(chǎn)能的悉數(shù)關(guān)停，產(chǎn)能與需求趨向同步
②供暖季限產(chǎn)將帶來月度50萬噸以上的供需缺口，鋁錠社會庫存的下降將是引爆下一輪行情的要害
③考慮到電費本錢將由于自備電廠政府性基金的補繳、環(huán)保帶來的氧化鋁、預(yù)焙陽極的提價，導(dǎo)致本錢上升，四季度鋁價格的動搖中樞將上移至18000-19000元/噸
神火股份：成績好，彈性大，估值顯著輕視。公司上半年成績6-6.3億，即使不考慮下半年鋁價上漲，17年業(yè)界大概在13個億。
中國鋁業(yè)：A股僅有一家氧化鋁自給率超越100%的鋁職業(yè)產(chǎn)能。公司具有100萬噸氧化鋁產(chǎn)能以及450萬噸電解鋁產(chǎn)能，鋁土礦自給率到達55%，氧化鋁產(chǎn)能自給率超越200%，將近一半產(chǎn)用于外售。
怡球資源：國內(nèi)大的廢舊鋁收回分選冶煉公司，跟著國內(nèi)很多汽車進入作廢期到來，國內(nèi)廢鋁有望從10%增加提升到15%增速，公司將充沛享用電解鋁價格推高的盈利。
索通開展：預(yù)焙陽極龍頭，出產(chǎn)規(guī)模名列前茅。高客戶集中度和粘性有利于保證公司產(chǎn)品商場、銷量和公司成績的穩(wěn)定和增加，提高公司經(jīng)營的穩(wěn)定性和繼續(xù)性。
標(biāo)簽：有色金屬 神火股份 中國鋁業(yè) 氧化鋁 電解鋁
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